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NEWS1月17日,廣西水電集團(tuán)權(quán)益型并表類(lèi)REITs正式發(fā)行,這一項(xiàng)目發(fā)行規(guī)模12.6億元,優(yōu)先級(jí)票面利率:2.43%。債項(xiàng)評(píng)級(jí):AAA(中誠(chéng)信),債券期限:18年(3年*6)。
業(yè)內(nèi)人士分析,中國(guó)能建首單以水電站為底層資產(chǎn)、以“鄉(xiāng)村振興”為標(biāo)識(shí)的全新權(quán)益型類(lèi)REITs產(chǎn)品被廣西水電集團(tuán)順利摘取,并獲得資本市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可,與廣西水電集團(tuán)潛在的“百億資產(chǎn)”價(jià)值密不可分,更與最近1年來(lái)廣西水電集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)班子推動(dòng)企業(yè)“脫胎換骨”的發(fā)展動(dòng)能密不可分。
廣西水利電力建設(shè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣西水電集團(tuán)”)成立于2000年11月,是一家集電力科研設(shè)計(jì)、工程施工和發(fā)電生產(chǎn)為一體的綜合電力集團(tuán),2005年被南方電網(wǎng)公司確定為特大型企業(yè),資產(chǎn)總額119億元,高峰時(shí)期,員工3.7萬(wàn)名、處級(jí)單位23家。2011年9月,電網(wǎng)主輔分離改革,廣西水電集團(tuán)整體劃轉(zhuǎn)到中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)(股份)有限公司,成為其全資子公司。2013年3月,中國(guó)能建業(yè)務(wù)板塊重組優(yōu)化,水電集團(tuán)管轄的廣西電力設(shè)計(jì)院、廣西水電工程局分離上劃中國(guó)能建直接管理。2023年9月,由電建板塊劃入中國(guó)能建投資公司。
曾經(jīng)作為中國(guó)能建“百億資產(chǎn)”樣板的廣西水電集團(tuán),能夠在新任領(lǐng)導(dǎo)班子到位后短短一年時(shí)間里,實(shí)現(xiàn)全面盤(pán)活底層資產(chǎn),構(gòu)建新能源為核心的綠色低碳新型投資格局,與過(guò)去一年時(shí)間里堅(jiān)持“聚人氣提信心,出實(shí)招解困局,干業(yè)績(jī)謀發(fā)展”十八字方針密不可分。2024年,廣西水電集團(tuán)存續(xù)資產(chǎn)的回歸、應(yīng)收股利得以確認(rèn)以及海外虧損項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)化解等一系列歷史遺留問(wèn)題得以全面、系統(tǒng)解決,這意味著廣西水電集團(tuán)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
清理歷史負(fù)債只是“甩掉包袱”,要實(shí)現(xiàn)輕裝上陣的同時(shí),還必須提供充沛動(dòng)能。權(quán)益型并表類(lèi)REITs的順利發(fā)行,將推動(dòng)廣西水電集團(tuán)注入“三大動(dòng)能”。
動(dòng)能一:資金降本增效,全面降低企業(yè)資金壓力。
通過(guò)此輪資本優(yōu)化,將實(shí)現(xiàn)4.5億元債轉(zhuǎn)股置換,將原來(lái)融資成本年化率5.7%的資金,降低為2.7%甚至更低,直接降低3%的融資成本,僅此一項(xiàng),每年可節(jié)約融資成本超過(guò)1300萬(wàn)元,切實(shí)降低企業(yè)運(yùn)行的資金成本壓力。
動(dòng)能二:注入金融活水,助推新能源板塊迅猛發(fā)展。
廣西水電集團(tuán)董事長(zhǎng)康虎認(rèn)為:按照此輪REITs項(xiàng)目獲得12億元的資金注入,即便是將4.5億債轉(zhuǎn)股的高成本資金全部置換出來(lái),仍有8億元的低利率優(yōu)質(zhì)資金能夠使用?!?億元資金完全可以撬動(dòng)投資成本40億元的風(fēng)電項(xiàng)目,這是助推整個(gè)廣西水電向新能源提檔轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要杠桿?!?/span>
廣西水電集團(tuán)已經(jīng)累計(jì)簽訂11個(gè)投資開(kāi)發(fā)協(xié)議,積累優(yōu)質(zhì)新能源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)儲(chǔ)備4.37GW。12月,首個(gè)自主開(kāi)發(fā)、投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的大型單體新能源基地項(xiàng)目——新疆第九師161團(tuán)80萬(wàn)千瓦低碳園區(qū)轉(zhuǎn)型風(fēng)電項(xiàng)目順利簽約,預(yù)計(jì)2025年底并網(wǎng)發(fā)電;自主投資的新能源項(xiàng)目(拉浪電站光伏項(xiàng)目)開(kāi)工建設(shè)。在充足自有優(yōu)質(zhì)低成本資金支持下,廣西水電集團(tuán)將正式邁入發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的快車(chē)道。
動(dòng)能三:為重估“長(zhǎng)效綠色優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”價(jià)值提供“水電樣板”。
本次類(lèi)REITs項(xiàng)目產(chǎn)品名為“金泰產(chǎn)融(北京)創(chuàng)業(yè)投資基金管理有限公司2025年度第一期中能建泓源定向資產(chǎn)支持票據(jù)(類(lèi)REITs/鄉(xiāng)村振興)”。由于底層資產(chǎn)為可再生的水電清潔能源發(fā)電項(xiàng)目,在進(jìn)行科研論證過(guò)程中,多方專(zhuān)業(yè)人士從清潔能源消納、發(fā)電機(jī)組改造前后效能對(duì)比、綠色低碳市場(chǎng)等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行了科學(xué)的量化分析,尤其是對(duì)比了宜州電廠2021-2023年5臺(tái)機(jī)組改造的效果,龍江流域整體聯(lián)調(diào)帶來(lái)綜合發(fā)電效能的提升,形成了科學(xué)精準(zhǔn)的結(jié)論,在合理范圍內(nèi)提高泓源公司資產(chǎn)組評(píng)估值,最終實(shí)現(xiàn)本次類(lèi)REITs項(xiàng)目融資規(guī)模最大化。
廣西水利電力職業(yè)技術(shù)學(xué)院博士工作室負(fù)責(zé)人劉俊清認(rèn)為:“本次類(lèi)REITs鄉(xiāng)村振興標(biāo)貼具有很強(qiáng)的‘樣板效應(yīng)’,雖然發(fā)電時(shí)間超過(guò)30年的水電站設(shè)備資本折舊基本完成,但經(jīng)過(guò)科學(xué)維護(hù)、設(shè)備更新,不僅能繼續(xù)運(yùn)行,還有運(yùn)行潛能可挖,資本市場(chǎng)對(duì)這樣的項(xiàng)目和設(shè)備如何估值考量,具有很強(qiáng)的參考價(jià)值。與此同時(shí),這一項(xiàng)目蘊(yùn)藏著廣西水電集團(tuán)、發(fā)行方及資本市場(chǎng)對(duì)綠色低碳發(fā)展前景的大膽探索?!?/span>
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